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好意思国信用卡巨头Capital One一脱手，再度刷新了年度最大并购的往复记载。

近日，好意思国联邦储备委员会和货币监理署讲求批准了Capital One（下称第一册钱）收购发现款融作事公司（Discover Financial Services）的苦求，往复估值高达353亿好意思元（约合东说念主民币2577亿元）。一举冲破了此前谷歌收购Wiz时创下的320亿好意思元记载。

这笔多数往复始于2024年2月，说明那时的收购条件，第一册钱将以全股票往复收购的体式对发现款融作事公司进行收购，往复完成后，第一册钱现存鼓励将领有并吞后公司60%的股份，发现款融作事公司鼓励将领有剩余40%的股份。

第一册钱和发现款融作事公司分离是好意思国第四大和第六大信用卡发夹公司。这次收购完成之后，第一册钱的往复量按贷款鸿沟诡计，有望向上竞争敌手摩根大通和花旗，成为好意思国最大的信用卡公司。

有兴趣兴趣的是，2023年，股神巴菲特曾以9.54亿好意思元买进第一册钱股票，成为第七大鼓励，那时的平均买入价钱约为96.15好意思元/股。如今第一册钱的股价仍是来到170好意思元操纵，若收购发现款融最终达成，不错思见，巴菲特的投资经验又将添上一笔。

好意思国最大信用卡公司或将易主

第一册钱和发现款融的这次并吞，十足算得上是一场强强相聚。

第一册钱的前身是好意思国所在银行Signet银行的信用卡部门，1994年分拆成孤苦的信用卡公司，随后1995年讲求改名为“Capital One”。

从确立时分来看，第一册钱的入局并不算早，因为1990年代初的好意思国信用卡市集，已被运通、花旗等十余家金融巨头中分殆尽。不外，首创东说念主办查德·费尔班克却知悉到了一个行业重要痛点：传统银行的信用卡作事险些都是“一刀切”，即让优质客户补贴高风险用户，而这种轻佻的缠绵模式严重低估了数据价值。

基于此，第一册钱决定通过大数据分析客户风险，并提供个性化的信贷作事。比如针对不同信用等第的用户，会期骗数据分析模子进行风险订价，提供相应的信用卡居品。

不错说，第一册钱也算是金融科技鸿沟的始祖级存在。

除了玩转大数据，第一册钱还翻新推出了“信用卡代偿”业务。那时好意思国的信用卡用户，都需要支付年化近18%的利息。Capital One的玩法是，他们让用户将余额升沉到他们的信用卡上，并提供3个月到18个月不等的免息期或低息期，荒谬于免息给用户一笔过桥资金把欠款还清。

上述翻新理念，让第一册钱赢得了市集的平凡嗜好。现如今，第一册钱仍是是好意思国第四大信用卡发夹公司，总钞票达到4901亿好意思元，市值651.8亿好意思元。

相较第一册钱一路向西电影国语版，发现款融的降生时分更早。

上世纪80年代，好意思国最大的零卖商西尔斯百货为了丰富其客户作事系统，决定推出我方的信用卡，于是确立了发现款融。自后，成人小说公司迤逦经历了从西尔斯剥离、与摩根士丹利并吞，直到2006年，公司分拆且孤苦上市。

发展于今，发现款融也仍是成为好意思国第六大信用卡发夹公司，总钞票1434亿好意思元，市值433.6亿好意思元。

如今两乡信用卡巨头官宣并吞，也就意味着，新公司的总钞票将向上6000亿好意思元。而这一数字也将给好意思国的信用卡市集情势带来剧变——按贷款鸿沟诡计，并吞后的公司有望向上竞争敌手摩根大通和花旗，成为好意思国最大的信用卡公司。

既是“兜底”也为补足短板

岂论是关于第一册钱如故发现款融来说，应允这次往复都并不令东说念主不测。

最初从外部环境来看，上文提到，这笔往复始于2024年2月，而这个时分点的好意思国信用卡市集，恰克己在风口浪尖之上。

昔日几年，受疫情、通货延迟等原因影响，好意思国中低收入家庭的财务情状濒临渊博压力。说明浮滥者金融作事公司Bankrate的数据露馅，2023年，好意思国东说念主的信用卡债务将向上1万亿好意思元，创下历史新高，该机构权衡，2024年将有近三分之一的好意思国东说念主信用卡债务向上储蓄。

这一布景下，第一册钱、发现款融等诸多好意思国银行也在濒临坏账抓续飙升的莫名处境。数据露馅，2023年，第一册钱平素股鼓励可得到的净利润较2022年着落35%，贷款亏空准备金飙升78%至104亿好意思元。而发现款融的全年利润较2022年纪迹着落33.6%，信贷亏空准备金增多了一倍多，达到60.2亿好意思元。

两家并吞后，最平直的克己，即是不错缓解因信用卡债务余额扩大而不得不提高入款准备金的压力。

其次，从业务角度启程，第一册钱与发现款融的并吞，也将推动两边的上风互补。

发现款融的坚强在于其强盛的支付网罗。完结现在，其已在群众200多个国度和地区领有7000多万个网点，成为全好意思除Visa、万事达卡和运通以外的第四大支付网罗公司。

这恰是第一册钱的短板所在。长久以来，第一册钱的支付网罗都依赖外部公司脱手。数据露馅，2023年，第一册钱信用卡用户6060亿好意思元的总往复额里，其中2550亿好意思元来自其Visa卡，3510亿好意思元来自万事达卡。

并购完成后，第一册钱将得到发现款融的支付网罗，以减少对外部机构的依赖，进而进步其在支付鸿沟的自主性和纯真性。而关于发现款融来说，与第一册钱相聚，不仅能将其用户数和市集鸿沟进步一个量级，还将增强其在市蚁合的竞争力。

总的来说，岂论是从市集环境如故产业协同角度，第一册钱和发现款融的并吞都成了“优选项”。

不外，关于本次并吞，市集也存在月旦的声息。比如非谋利组织Better Markets就以为，这场往复将会减少市集竞争，举高作事费率，并缩减区域性银行的生计空间。

对此，监管机构则显得颇为乐不雅，示意现存监管规律足以均衡这些潜在问题。“这次并吞不仅是本钱整合，更是对当代金融监管体系的压力测试。”

第一册钱，一场大型并购成长史

抛开这次往复，追忆第一册钱的发展经过也不错发现，这家公司十分善于期骗本钱时刻突破业务天花板。

早在1998年，第一册钱通过收购汽车贷款机构Summit讲求参加汽车贷款鸿沟。Summit为第一册钱提供汽车金融鸿沟的测试平台，与其数据驱动策略趋附适。

这次收购不仅匡助Capital One拓展了业务范围，还带来了显耀的收益。1999年末，第一册钱的分期贷款余额同比增长了45%。

尔后，第一册钱链接通过收购扩大其在汽车贷款鸿沟的影响力。2001年，公司收购了加州圣地亚哥最大的汽车贷款在线供应商PeopleFirst；2004年，又收购了Onyx Acceptance Corporation，并一举成为那时好意思国第二大孤苦汽车贷款机构。

雷同是在2004年，第一册钱还通过收购房屋典质贷款在线供应商 eSmartloan 和英国房屋典质贷款公司 Hfs Group，讲求参加住房典质贷款鸿沟。

时分来到2005年，自这一年起第一册钱又通过一系列策略性收购，生效拓展零卖银行业务，补皆业务短板，并徐徐向轮廓性贸易银行转型。

2005年，第一册钱率先收购了Hibernia National Bank，后者是路易斯安那州银行业的龙头，在当地市集领有21%的入款市集占有率。紧接着2006年，第一册钱通过收购North Fork Bancorp，进一步优化了钞票欠债结构。同庚12月，又收购了North Fork Bancorp一起已刊行平素股，NFB是一家银行控股公司，在纽约市区领有350多家分行，是一家寰宇性的典质贷款公司。

获利于这一系列的收并购行动，2006年末，第一册钱的入款余额增长至2004年末的3倍以上，欠债层面的补短板也使其祥瑞渡过了08年金融危急。

2009年到2022年间，第一册钱又先后收购了Chevy Chase Bank，荷兰ING集团在好意思国的直销银行业务和HSBC的好意思国信用卡业务，好意思国通用电气医疗保健金融部门，以及印度出动和网罗拓荒公司Monsoon等。

通过几十年的买买买，第一册钱早已踏进成为好意思国第六大零卖银行。如今这笔353亿好意思元的重磅往复，注定将进一步蜕变其在好意思国乃至群众银行市集的地位。

可是一路向西电影国语版，关于第一册钱来说，这场往复的完成只是是新竞赛的来源。