经管学家彼得·德鲁克曾警示："企业常常不是死于饥饿一路向西2之泰西，而是死于消化不良。"

华熙生物(688363.SH)不停下滑的功绩，将病灶露在了脸上。

日前，华熙生物败露了2024年功绩快报：营收53.71亿元，同比下降11.6%；归母净利润1.64亿元，同比下降72.27%；扣非净利润为1.01亿元，同比下降79.36%。

就在这份令东谈主无语的功绩快报发布不久，3月3日晚，华熙生物官方微信号发布了题为《从严治理组织、重返业务一线、重回创业景色——赵燕里面语言全文》的著述。

其中提到，华熙生物近两年功绩的下滑，一部分原因是市集酿成的，更大一部分原因是首创东谈主赵燕相识到公司组织、东谈主才莫得跟上时间的变化。

医好意思行业作念的是“好看工程”，行动一家玻尿酸巨头，华熙生物把里面语言对外公开，昭着亦然特意漏给外界的，这是“不要好看”了。

诚然，华熙生物存在的问题，也远非一篇公开著述就能治理，其功绩滑坡并非巧合事件，而是一场由计策迷失、组织僵化与行业变局共同激发的系统性危险。华熙生物中枢业务板块的全面疲软，折射出从技巧信仰坍塌到经管遵守缺少的多重病灶。

财务方针恶化

2024年功绩的同比下滑比例，照旧是在华熙生物2023年功绩就已暴跌的基础上。

2023年，华熙生物的营收、净利润辞别下落4.45%、38.97%。其中的第四季度，跌幅更是扩大到9.04%、73.37%。

也曾的华熙生物，功绩快速增长的势头特地猛。在2018-2022年的五年间一路向西2之泰西，其营收界限从8.18亿元飙升至63.59亿元，涨了677%。

但回头来看，其时华熙生物一定进程上是借着电商的东风。当电商带来的红利效应消退之后，华熙生物就堕入了后退的怪圈。

自2023年，公司盘算性现款流暴减，中枢业务毛利率全线败退，医疗结尾居品毛利率下降昭着，护肤品业务毛利率也难以相沿。对比同期的爱好意思客净利润率水平，这家也曾的“玻尿酸之王”正被自后者全方针超过。

当2023年财报炫夸净利润同比暴跌时，华熙生物引以为傲的"生物科技全产业链"传闻出现裂痕。前职工口中的"PPT治国"欢快，暴炫夸计策决议的概述化。

尽管坐拥人人47%的玻尿酸原料市集份额，但华熙生物研发用度率永久犹豫在5%-6%，远低于生物科技企业10%的行业基准。对比之下，营销用度率却高达47.2%，堕入“重营销轻研发”的恶性轮回。

色之阁

有分析东谈主士以为，华熙生物过度依赖传统经销商步地，导致渠谈库存积压严重。

2023年存货盘活天数激增，应收账款占比攀升，现款流质料捏续恶化。同期，在护肤品领域毛糙复制原料端的“大单品逻辑”，濒临珀莱雅、贝泰妮等企业的数字化用户运营时，暴炫夸数据中台斥地滞后、私域流量运营低效等硬伤。

在监管铁拳重塑医好意思行业的配景下，华熙生物却仍千里迷于"玻尿酸+主见"的游戏。当爱好意思客凭借“濡白昼神针”杀青技巧代际超逾期，华熙的“润百颜”仍在红海市集肉搏。

此外，公司耗资20亿打造的“生物活性物平台”沦为主见游戏。医好意思业务受集采冲击增长停滞，功能性食物三年累计亏欠超4亿，护肤品业务堕入多品牌内讧。这种“摊大饼式”膨胀遭逢了困境。

计策结构性塌方？

首创东谈主赵燕“将玻尿酸作念成普惠销耗品”的愿景，在公司里面的经管实行中从容迷失。

据音书称，公司里面流传的"盖印文化"——每个决议需要12个部门会签，好意思满阐明注解了威廉·怀特在《组织东谈主》中批判的“轨制性瘫痪”。更致命的是，奇迹司理东谈主常常更替带来的计策扭捏，让这家技巧起家的企业从容沦为营销驱动的“贴牌工场”。

这种经管步地下，公司“东谈主心涣散”。公司中高层流动率年均超30%，2024年以来，华熙生物原中枢技巧东谈主员马守伟、王勇志因个东谈主原因辞去公司职务；副总司理刘爱华、原中枢技巧东谈主员栾贻宏不再平直负责研发干系责任。

讽刺的是，2020-2023年华熙生物的经管用度却从1.62亿元增至4.92亿元，增幅203.7%。

更严重的是，华熙生物公布其董事、副总司理及中枢技巧东谈主员郭学平博士因达到法定退休年事正经办理退休手续，自该日起不再担任公司副总司理职务。

郭学平关于华熙生物的道理非同儿戏，他与赵燕康健于北京大学的EMBA研修班，恰是他告诉赵燕，透明质酸分子的用途。随后，赵燕与郭学公谈式建立深度配合，运行医好意思交易化转型。华熙生物的树立与郭学平密切，他的头衔也一直是华熙生物“首席科学家”。

可是在赵燕看来，比年来华熙生物出现的问题，与计策等无关，而是因为经管步地太“松”。

赵燕称，“鉴于企业经管之前的宽松俗例，里面生息了特地多的问题，本年公司已运行了‘刮骨疗毒’，关于历史问题咱们毫不姑息荒诞，总计贪腐东谈主员无论职务上下，必须在3月31日前嘱咐问题、提交辞呈”。

赵燕称，“2024年公司步入变革转机期，第一阶段公司要点进行了历程的转机，可能许多东谈主以为历程转机告一段落了，变革也就接近尾声了。”“历程转机仅仅把公司失控的动作鼎新过来，涌现许多蓝本莫得涌现的问题，确切的变革是东谈主的变革，当今刚刚运行！”

在赵燕看来，团队里不少东谈主只会打着市集的旗子去追热门，“有些东谈主满口齐是市集的风口，自以为专科、奇迹，但既不在市集的一线，又对人人人命科技前沿正在发生什么一无所知。他们成为一批既莫得人命科学公司的底色，又无法在市集上硬拼的伪经管者”。

“这个公司离开了谁齐不错再行组织，独一离不开的是我这个首创东谈主。”赵燕的这句话，亦然华熙生物变革的缩影。

不成残酷的是一路向西2之泰西，当首创东谈主意志凌驾于市集规章之上，再大上风也终将消磨殆尽。这种困境恰如克里斯坦森在《立异者的困境》中的预言：“那些也曾让它凯旋的身分，最终会成为它失败的原因。”